《黑神话》退款之外：金额高达998的游戏代退费骗局

摘要：一经发售便取得了千万销售量成绩的《黑神话：悟空》在最近迎来了首批退款，玩家的退款理由各不相同，有的认为BOSS战太难，有的则是因为硬件设施带不动。不过，虽然《黑神话》的退款词条登上了热搜，但其实“游戏退款”早已不是什么新鲜事，只是单机游戏并非主流，移动端二游才是在国内最常被讨论的退款方。 这首先与游戏性质有关——移动端二游的运营方式决定了玩家氪金额度没有上限，并且是长期性的，玩家的投入积累起来很容易比买断制游戏的售价要多。许多玩家在退坑后都会发出“能不能让XX游戏厂商还钱”的感叹。也因为二游拥有很多不具备独立经济来源的未成年玩家，导致了不少未成年消费争议。应对未成年不合理游戏消费的相关政策出台后，众多二游厂商都设立了官方未成年退款渠道以处理未成年人在游戏消费中的问题。但除了未成年之外，这些游戏还有大把的成年人玩家——成年玩家想要退款该怎么办？网上那些“游戏代退费”服务真的靠谱吗？黑神话首波退款出现：给游戏花的钱如何要回？前几日，全国瞩目的3A游戏《黑神话：悟空》席卷各大社交媒体，不管是在哪个平台，这款游戏俨然成了文娱第一热词。发售至今，《黑神话》在Steam、XBox等不同平台上的累积销量已经突破1000万份，销售额达到数十亿人名币。《黑神话》本体分为268元的普通版和328元的豪华版，是3A主机游戏的常见发售价格，快速攀升的销量主要归功于大批国内玩家不遗余力的支持。不过，游戏上线不久，#有玩家因黑神话悟空难通关要求退款#的词条就登上了热搜。的确，《黑神话》不是一款操作简单的休闲游戏。准确地来说，像《黑神话》这样介于类魂和动作RPG之间的游戏本身就以较高的操作门槛和战斗难度闻名，并不适合所有玩家。但这波出圈带来的热度让许多不太了解同类游戏的圈外人也参与到了《黑神话》的游玩中，不少玩家因打不过高难度的BOSS而卡关，或是在游戏过程中遇到其他无法解决的问题（如电脑配置跟不上、晕3D等），最终还是选择了退款。总的来说，不管属于哪种类型，新游戏在发售后一段时间内部分玩家退款都是正常现象。考虑到用户可能出现硬件不兼容、误购或在试玩时对游戏内容不满意等问题，Steam、XBox、Epic等主流游戏平台的退款政策都允许用户在购买游戏后14天内且游戏时间不超过2小时的情况下无条件退款。与实体购物的售后服务“7天无理由退款”存在的意义一致，游戏退款政策是玩家作为消费者拥有的正当权利。当然，这种退款政策的顺利推行得益于Steam等平台的单机游戏大多为买断制，即只需付款一次便可享受该销售包内的全部游戏内容，不包含额外的内购项目（如皮肤、抽卡等）。但在国内游戏市场上占大头的移动端二游和网游通常为非买断制免费游戏，玩家会在游戏的长期运营中不断增加充值金额以获取新的游戏体验。这类游戏的退款便没有那么容易。“在抽卡游戏里氪了几十万”的案例比比皆是，但几乎没有玩家能在充值后“申请退款”，要回自己氪进去的钱。在二游圈子内流行的“玄不救非，氪不改命”等说法就来自于充值的持续性、不确定性和不可撤销。但有需求就有市场。有关“游戏帮退款”“游戏代退费”等关键词的交易近段时间频频出现在淘宝、闲鱼等交易平台，且链接里往往都标注着腾讯、网易、米哈游等大型免费游戏厂商的名称吸引顾客，价格从0.1元到900元不等，打着帮玩家收回氪金款项的旗号纷纷开了张，几乎形成了一类产业。游戏退费的渠道的确是存在的，像《黑神话》这样的热门游戏的讨论里也不乏已经退款成功的玩家。但娱乐资本论深入了解后发现，事情远没有“包退到账”几个字所描述的那么简单，真实的代退费交易里，打擦边球的情况屡见不鲜。不仅如此，其中还有着专业行骗团伙的手笔。游戏退款成产业？骗局！尽管已经有了一些披露退费假象的声音，闲鱼、淘宝上至今还是挂着不少关于游戏代退费的购买链接。根据平台显示的已购数据，似乎也的确有买家购买过这种服务，让人不禁好奇：难道这些年充给各大游戏抽卡、买皮肤的钱都能要回来了？大致看来，目前的游戏代退费服务主要有两种，集中在闲鱼和淘宝两个平台。一种主打“低价退款”，代退费链接的价格基本不超过30元，甚至还有0.1元的超低价。但在进入购买链接后会发现，这类“代退费”实际上是挂羊头卖狗肉，卖家会强调“只教方法，不帮忙代退款”，也列出了一些其他注意事项，譬如只能收回3年或5年内充值的款项，成年人无法全额退款等。本质上这些退费、退款链接只是在出售“申请退费的方式”，而非真正的代理服务。但这一点已经被大多数卖家明确写在了详细的购买须知内，再加上“不收押金不签合同”这样的声明，似乎增加了购买的可信度。但真正买入后会发现，不管标价多少，在闲鱼拍下的这些购买链接的内容都是差不多的“退费教程”——一份网盘文件，包含一些文档或视频，教买家如何通过特定渠道一步步要回退款。而这所谓的“特定渠道”无非就是网易、腾讯、米哈游等游戏厂商的官方未成年退费平台。自二游的氪金模式流行以来，发生过多起未成年人在游戏内一掷千金，被家长发现时为时已晚，孩子已经拿着大人的钱打了水漂的新闻。针对这种现象，今年5月28日，中国互联网协会发布了《未成年人网络游戏服务消费管理要求（征求意见稿）》，针对广受关注的未成年人游戏消费问题明确了一点：网络游戏服务提供者、监护人等过错方应当根据具体情况分别承担相应的责任。简单来说就是家长可以以未成年人监护人的身份向相关平台发起投诉或直接申请退费，网络游戏服务提供者在核验监护人身份无误后，应按照法律有关规定，将未成年人消费的资产予以返还。腾讯、网易等大公司为代表的游戏厂商随即上线了专门的未成年人退费渠道，诸如“腾讯未成年人家长服务平台”小程序等。而闲鱼上的这些退费教程，就是在教买家钻规则的空子，让成年人伪装成未成年监护人或相关人士发出退款申请，将申请理由伪造成“未成年人未经允许使用我的手机充钱玩游戏”等情况。之后，申请者需要上传监护人的手持身份证合影及涉事未成年人的出生证明、户口等文件，然后提交审核。如果可以通过人工审核，平台就会根据申请者的账号情况在数个工作日内给予相应的退款。但根据教程内的指示，由于不是所有人都能找到合适的未成年人证件，部分申请人可以选择在闲鱼发布新的链接，让愿意“帮忙”的家长把自己和孩子的相关材料交给申请人协助伪造，再由申请人支付佣金给家长。整个过程无论是发布教程的卖家还是参与作假的买家无疑都属于擦边球的范畴，卖家也没有给出一定能退款成功的保证，因为平台除了审核证件，还会审核申请人游戏账号的使用情况。但这尚且走的是官方认可的正规退款渠道，若是真的通过了审核，退款的确能回到用户的手上。另一种高价代退费便不一定有这么“客气”了。这类退费代理服务不止有游戏，还包含各大视频平台，售卖价格也是闲鱼的数十倍甚至数百倍，有的标价高达998元。在和卖家客服商讨的过程中，对方会承诺为买家全权代理退费服务，买家只需要花钱，不需要费时费力，后续的全部程序都由代理方完成。听上去似乎比自己找证件伪造未成年消费要简单得多。买家一旦表现出购买服务的意愿，其中一部分代理方就会要求买家加上自己的企业微信好友，并向买家给出一部分“免责申明”——包括无法退全款、退款要7到15个工作日才能到账等等，然后“图穷匕见”——表示会按百分比收取买家氪金额度的一部分作为劳务费。这些企业微信的朋友圈往往包装得堪称正式，有数条正向的客户反馈，伪装成已经有不少人申请退费成功的假象。然而仔细看就会发现，这些“客户反馈”的截图和视频都十分模糊，难说有没有PS痕迹；其所属的淘宝店铺往往也是只有寥寥数个粉丝的新店铺，店内只有一两个购买链接，全都是代退费服务。在确定条款后，代理方会收取买家的个人信息（姓名、电话、身份证号等），并要求买家先支付劳务费，随后给买家发送一张“合同”。一旦签下合同，交了钱，这些钱就算是要不回来了。这类骗局目前已不止一两个受害者。B站上就有揭露类似骗局的打假视频，播放量都不算高，但视频评论区有数位网友表示上当受骗，且遇到的套路都差不多：加微信、付佣金、签合同，代理方许诺退款会在几个工作日后到账，但过了几日，等受害者发现被骗时，这笔钱已经要不回来了。还有网友表示，这些制造骗局的卖家甚至建立了自己的挂牌公司，这是一套标准化的行骗流程，主要针对的就是成年游戏玩家想要得到退款的心理。由于被骗金额大多在100到1000之间，受害者们几乎只能吃哑巴亏，想走法律渠道又觉得太费周章。“如果申请退款那么容易，像腾讯、网易这样每日流水上万的游戏公司的资金链早出问题了。”提及这种招摇撞骗的套路，一位B站网友锐评道。需要提醒各位玩家的是，在Steam、XBox等平台购买的游戏都可以在期限内进行无条件退款，即使超出了期限，买家依然可以向平台提出申请，官方会根据玩家的申请理由酌情考虑；而移动端二游等非买断制游戏的国内官方退款渠道只有未成年防充值退款和起诉游戏公司两种，除此以外没有其他任何“内部渠道”“专业渠道”。换而言之，所有故作精通法律的代退费服务都是纯粹的骗局。玩家身为消费者，要注意谨慎判断，避免“赔了夫人又折兵”。同时，游戏厂商也有必要继续优化自己的未成年申请退费平台的流程和审核制度，尽可能为需要退款的家长行方便，并将正确的退款渠道告知其他成年玩家，提醒玩家慎重消费，避免陷入骗子的圈套。 原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1443671.htm

惠普将获《芯片法案》5000万美元资助 以支持俄勒冈州工厂扩建和现代化

摘要：惠普(HPQ.US)与美国商务部签署了一项临时协议，将根据《芯片与科学法案》获得高达5000万美元的拟议直接资助。拟议的资助将支持惠普在俄勒冈州科瓦利斯现有工厂的扩建和现代化，同时创造250多个生产和建筑工作岗位。 在其他产品中，拟议的资金将支持硅器件的制造，硅器件是生命科学实验室设备的关键部件，用于药物发现、单细胞研究和细胞系开发。通过利用惠普在微流控和微机电系统方面的能力，这些设备可以提高生命科学研发的速度和精度。美国商务部长雷蒙多表示：“拜登-哈里斯政府对惠普的拟议投资表明了我们如何投资于半导体供应链的每一个环节，以及半导体技术对药物发现和关键生命科学设备创新的重要性。”拟议资金推动的扩张将加强该公司在科瓦利斯建立的实验室到工厂的生态系统，该生态系统也是其全球三个卓越研发中心之一。该部门表示，该公司的设备服务于公共卫生倡议的重要重点领域，为包括哈佛医学院、美国疾病控制中心和默沙东(MRK.US)在内的合作机构提高了绩效效率。据了解，《芯片法案》的资助旨在增加美国的半导体制造和研究，尤其是在先进半导体方面。包括英特尔(INTC.US)、SK海力士、三星(SSNLF.US)、台积电(TSM.US)、美光科技(MU.US)和德州仪器(TXN.US)在内的几家公司已根据该法案获得了资金。 原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1443669.htm

礼来自营网站推出“小杯”减肥药 标价仅为基础款一半左右

摘要：当地时间周二（8月27日），美国礼来公司在官网宣布，较小剂量版本的Zepbound（替尔泊肽注射液）已经在美国上市，患者可以在礼来的自营网站“LillyDirect”买到。据了解，替尔泊肽是一种创新的每周一次的葡萄糖依赖性促胰岛素多肽（GIP/胰高糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂，用于治疗2型糖尿病的商品名为Mounjaro，用于长期体重管理时为Zepbound。 Zepbound共有六种剂量（2.5毫克、5毫克、7.5毫克、10毫克、12.5毫克、15毫克），供患者逐步加大剂量。原先无论剂量多少，供四周使用的注射液疗程定价均为1059.87美元（约合7553元人民币）。而根据礼来最新的定价，单剂2.5毫克、可供四周使用的疗程标价为399美元（99.75美元每瓶）；5毫克版则为549美元（137.25美元每瓶），较原先的定价接近打了五折。礼来表示，此举可以帮助公司扩大Zepbound的供应量，满足市场对其的高需求。同时，这一新选择可帮助数百万患有肥胖症、但没有被美国医保覆盖的成年人获得所需的药物。根据官网的数据，在一项为期72周的研究中，服用Zepbound 5毫克剂量组体重减轻了15%，虽比不上15毫克剂量组减轻的20.9%，但仍强于安慰剂组的3.1%。来源：Zepbound官网礼来高级副总裁、礼来心脏代谢健康总裁兼礼来美国总裁Patrik Jonsson写道，“这些新剂量不仅帮助我们满足了肥胖药物的高需求，还为寻求安全、有效治疗方案的患者拓宽了治疗途径。”媒体分析称，原先替尔泊肽注射液的售价已经略低于诺和诺德的竞品Wegovy（1，349美元），较小的剂量将帮助礼来在价格战方面获得更明显的优势。另外，礼来可以在紧缺的活性药物成分（API）上生产更多的药物。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师在最新的一份报告中表示，虽然礼来此举可能会在短期内拉低Zepbound的平均价格，但小剂量的销量最终“可能会对礼来的整体销售产生积极影响”。BMO Capital Markets董事总经理兼高级研究分析师Evan Seigerman认为，礼来通过小剂量的方案改善了患者的用药机会，大大消除了使用配药机（稀释药物）的需求。礼来还在声明提到，自营网站帮助消除了第三方供应链，确保了透明的价格。Jonsson表示，这意味着不会存在中间商赚差价，这对于消费者来说非常重要，“对患者来说，这让定价变得有可预测性。”同一天，制药巨头辉瑞公司也推出了一个类似的网站“PfizerForAll”。加州大学圣地亚哥分校研究制药业的教授Tim Mackey表示，大型制药公司可能会展开一场直接向消费者销售的军备竞赛。Mackey称，“这确实是下一个发展方向，随着远程医疗的兴起，制药商开始意识到他们需要进入这个领域。” 原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1443668.htm

OpenAI神秘“草莓”项目 计划最早今年秋季推出

摘要：据科技媒体The Information报道，OpenAI神秘“草莓”项目，计划最早今年秋季推出！上个月，OpenAI的内部团队被曝出正开发的“草莓”（Strawberry）项目，目的是增强OpenAI的模型的推理能力，处理复杂科学和数学问题的能力，让大模型不仅能生成查询答案，还能提前规划，以便自主、可靠地浏览互联网，进行OpenAI 定义的“深度研究”。 奥特曼曾强调，今后AI发展的关键将围绕推理能力展开。而这个“草莓”项目的前身是Q*算法模型，Q*能够解决棘手的科学和数学问题。而数学是生成式AI发展的基础，如果AI模型掌握了数学能力，将拥有更强的推理能力，甚至可以解决从未见过的数学问题或者自发解决变成问题，与人类智能相媲美。而这一点也是目前的大语言模型还无法做到的。据悉，推出“草莓”项目被认为是OpenAI争夺AI领域霸主地位的关键一步，旨在为解决多步骤任务的代理产品做贡献。不过，报道同时指出，OpenAI的前景还有部分取决于其目前正在开发的、代号为Orion的新旗舰大模型。该模型将在去年年初推出的旗舰大模型GPT-4的基础上有所优化，目前市面上的大模型性能水平几乎和GPT-4持平。据知情人士向The Information透露，OpenAI正在使用更大版本的“草莓”生成提供给Orion的训练用数据，这种由AI生成的训练数据也被称作“合成数据（synthetic）”，有望帮助OpenAI提升获取高质量数据的能力。代理初创公司Minion AI的首席执行官、GitHub Copilot的前首席架构师Alex Graveley表示，使用Strawberry生成更高质量的训练数据可以帮助OpenAI减少其模型产生的错误数量，也就是所谓的AI幻觉。 原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1443667.htm

马斯克的承诺成空话？特斯拉充电网络还没有“开放”

摘要：去年，特斯拉CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)同意向其它汽车制造商开放其备受好评的超级充电网络。当时，许多车主和行业专家都对这一决定表示欢迎。然而，一年多时间过去了，由于软件部署的延迟和硬件短缺，大多数非特斯拉车主基本上依旧无法使用特斯拉的充电网络。 特斯拉超级充电站开放的延迟加剧了人们的猜测，让人怀疑马斯克是否正在重新考虑开放特斯拉充电网络的决定，因为他可能会担心，开放充电网络会帮助其他汽车制造商销售纯电动汽车，从销量下滑的特斯拉那里吸引走客户。特斯拉在美国和加拿大拥有近3万个快速充电桩。特斯拉原本计划分三个阶段向其他汽车制造商开放其充电站。首先，特斯拉和各家汽车制造商需要更新特斯拉充电桩和其他公司汽车上的软件，以便它们能够互相兼容；随后，特斯拉将制造和供应适配器，以便其他汽车可以使用不同的插头连接到它的充电桩上。最后一步预计将在明年进行，届时大多数汽车制造商将开始在他们组装的新车上安装特斯拉插头，摆脱适配器。但是目前为止，只有两家汽车公司与特斯拉完成了第一阶段任务：福特汽车和Rivian。通用汽车此前表示，预计将在今年春天完成与特斯拉的软件协同，但现在又表示将在今年晚些时候完成。其他汽车制造商预计也会效仿通用的时间安排。然而，即便是大多数福特和Rivian电动汽车的车主，现在也无法使用特斯拉的充电桩，因为这些公司还没有从特斯拉那里获得足够的适配器。雪上加霜的是，马斯克在今年4月突然解雇了超级充电团队的几乎所有500名员工，其中包括负责充电部门的丽贝卡·蒂努奇(Rebecca Tinucci)。“当马斯克解雇整个超级充电团队时，我就说，‘形势不妙’。”迈克·麦克马洪(Mike McMahon)说。麦克马洪是一名退休的航空公司飞行员，住在佛罗里达州，正在等待他2月份从福特订购的免费适配器。截至发稿，特斯拉没有回应置评请求。其他汽车制造商也不愿透露细节，显然是因为他们不想激怒特斯拉和马斯克。 原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1443666.htm

拼多多跌掉一个网易，管理层的“悲观”从何而来？

摘要：股价大跌背后，比起业绩报告的具体数据，更让投资者感到忧虑的是拼多多管理层在财报电话会议中释放的“悲观”信号。北京时间8月27日，美股周一收盘，刚刚发布财报的拼多多以100美元/股收盘，下跌28.51%，总市值为1388.77亿美元。一夜之间，拼多多市值下降了553.7亿美元，跌去了一个网易。同日，网易美股市值为531.64亿美元。 股价大跌背后，比起业绩报告的具体数据，更让投资者感到忧虑的是拼多多管理层在财报电话会议中释放的“悲观”信号。昨晚，拼多多管理层多次提到了未来拼多多利润将进入下降趋势，同时，拼多多明确表示，公司目前仍处于投入期，在可预见的未来几年，管理层一致认为在当前进行资本层面的回购或者分红是不合适的，在利润、营收难再“惊艳”的情况下，一些投资者对拼多多的股东回报计划失去了耐心。拼多多股价为何大跌？过去几个月里，拼多多发生了什么？管理层的“悲观”从何而来？增长“奇迹”退潮股价大跌的背后，拼多多究竟交出了怎样一份财报？从财报数据来看，本季度的拼多多的确遇到了一些挑战。在这份财报中，拼多多营收970.6亿元，同比增长86%，不及市场预期的 999.85 亿元。调整后归属于普通股东净利润344.3亿元，同比增长125%。财报发布后，市场对拼多多营收不及预期的反应强烈。上季度，拼多多营收868亿元，超出市场预期近100亿元。但事实上，放在电商行业来看，这个数据并不算糟糕。阿里巴巴最新财报显示，上季度，淘天集团收入1133.37亿元，同比下降1%，经调整EBITA也同比下降1%至488.10亿元。京东零售业务收入达2570.72亿元，较去年同期实现1.5%的增长，经营利润101.1亿元，同比增长24.2%。同样主打低价、性价比的唯品会二季度营收269亿元，较去年同期下降10亿元。在营收、利润增速上，拼多多仍然跑赢国内大多数电商同行。如今，对投资者来说，最大的问题是拼多多的“奇迹”正在消失。高盛在最新的一份研报中表示，“拼多多在线营销服务增长出现首次正常化迹象。”二季度，拼多多在线营销服务及其他服务的营收为491.2亿元，同比增长29%，不及市场预期。高盛认为，拼多多的表现仍然明显优于阿里客户管理收入增长1%以及快手电商广告的中位数增长。但与前两个季度55%以上的增速相比，拼多多的在线营销服务增长已明显放缓。这项数据反映着拼多多国内主站业务的GMV情况，在拼多多财报发布后，交银国际将二季度拼多多国内主站GMV的估算数据由20%-25%调整到了15%-20%。此前，淘天集团在2024年第一季度时隔两年重回GMV双位数增长、在第二季度实现GMV高个位数增长，此消彼长之下，拼多多在电商的增速领先优势正在减小。此外，财报显示，本季度拼多多营收环比增长11.8%，在本季度包含电商618大促的情况下，这样的环比增速预示着拼多多未来几个季度的增速下落可能进一步加剧。作为参考，2023年第二季度，拼多多环比增速曾达到38.9%。总的来说，从二季度的财报来看，拼多多仍在增长且继续在电商行业保持着领先的增速，但激烈的市场竞争中，拼多多也正在汇入电商增长疲软的大潮。国内电商遇瓶颈不过，相比一个季度的财报，更让投资者惊心的或许是拼多多管理层的未来预期。比起“重振旗鼓”、未来再度创造逆电商大盘的高增长，拼多多的管理层们更倾向于强调“高收入增长是不可持续的，盈利能力的下降趋势是不可避免的。”事实上，在财报电话会议中管理投资者的预期是拼多多管理层的常见动作。“我们过去一段时间曾多次强调，过去几个季度利润的增长是短期投入的周期和财报周期不同步的结果，不能够作为长期的指引。”在26日的财报电话会上，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示。不同的是，在这一次的财报会议中，拼多多的管理层直接提到了“未来利润将逐步进入下降趋势”。在拼多多刚刚面临营收、利润增速下降挑战的情况下，对外界来说，这番话传达出了远超拼多多现状的焦虑。拼多多为何如此悲观？一方面，拼多多的确需要感受到竞争的压力。一位拼多多员工告诉记者，在拼多多内部，员工的确会感受到优势的减小和同行带来的压力，消费低迷的情况下，各大电商平台又纷纷加大补贴，这在某种程度上消减着拼多多的低价优势。根据易观智库的报告，今年618全周期综合电商大盘（包含淘宝天猫、京东、拼多多）GMV同比增11.2%，淘宝天猫成交额增速达12%，占综合电商平台62%的市场份额。淘宝天猫反思着自己“忘了我们真正的客户是谁”，正不断通过加强用户补贴、88VIP赠送运费等方式抢夺回拼多多、京东手中的市场份额，京东也在今年继续坚持着“低价策略”，加大着百亿补贴的投入。甚至是在仅退款、要求商家迅速响应消费者等方面，拼多多想必都能感受到”电商前辈”们放下姿态、冲击拼多多的决心。拼多多表示“管理层已经达成共识，愿意为长期的健康付出巨大的当下代价、牺牲短期的利润”的背后，华泰证券认为，在线营销服务的收入放缓已初步反映拼多多来到平台广告变现率的阶段性瓶颈，拼多多需要在利润释放与重塑增长间作出平衡。华泰证券分析，短期受去库需求激增驱动的高增长、平台议价权提升（变现率提高）或不具备可持续性，未来，拼多多变现率的长期扩张空间应来源于商户毛利率的改善，有效降低商户经营成本是拼多多为商户腾挪利润空间、加大投入于低价竞争的唯一途径。财报发布的同时，拼多多作出了将“大幅度减免优质商家的交易手续费，未来一年预计减免100亿元的”，从这个角度看，拼多多未来营收、利润受到影响的确是不可避免的，需要为给到平台商家更多发展空间、加强平台和商家的生态治理付出的代价。海外风险加剧拼多多的另一重焦虑是“不确定性显著增加”。这主要指向了Temu的发展。目前，Temu已进入全球七十多个国家和地区，并在美国、欧洲等地的多个市场迅速扩张，但在26日的财报电话会上，陈磊提到，目前拼多多的全球化业务正在面临更严峻、加速变化的国际环境，业务经营受非正常商业因素的干扰变多，未来业务发展的不确定性显著增加，收入逐渐放缓将是必然的结果。拼多多过去两年的高估值与Temu带来的想象力不无关系。尽管拼多多财报中并不直接体现Temu的业绩，但从Temu上线后，拼多多佣金收入的增长曲线与 Temu业务扩张的时间线高度重合。在这项拼多多曾不计成本也要发展的业务中，拼多多赢得了海外可观的用户数、订单数及GMV增长，今年6月，摩根士丹利曾预计，Temu最快有望在2025年实现盈利，2030年GMV有望达到1300亿美元。陈磊的发言将“受非正常商业因素的干扰变多”摆在了明面上。过去几年，拼多多在海外面临的合规风险与日俱增。跨境商家们同样面临着合规问题的困扰，近日，一位Temu平台的宠物行业商家对记者表示，尽管国外的钱是好赚的，但他最近已经荒废了跨境平台店铺的运营，他表示，做跨境需要研究的各类法规细则较多、环保费等附加费用和罚款复杂，需要商家投入更大的人力成本和风险管理。“面对复杂的环境，我们将专注自身，持续投入和优化供应链能力、服务能力和合规能力。这样，我们可以积极响应各国消费者的要求，实现全球化业务的高质量发展。”电话会上，面对如何应对外部风险的提问，陈磊如此回答。“树大招风”的同时，面对中国企业出海的政策风险“老大难”，拼多多感受着压力的累积，但也仍未找到答案。一场电话会议带来拼多多股价大跌后，8月27日，花旗、麦格理将拼多多评级由优于大市调整至中性评级，摩根士丹利将拼多多目标价从220美元下调至150美元，高盛则对拼多多持买入评级，高盛认为拼多多股价下跌的原因之一是“管理层的评论吓到了市场”，但拼多多基于其广告技术能力（ROI基础营销工具）以及中国具有成本竞争力的供应商/商家/供应链，加上有利的风险回报，股价仍有上行空间，当前市值并未包括对Temu的估值。8月27日晚，拼多多盘前股价小幅上涨，截至发稿，拼多多美股盘前报价101.3美元/股，上涨1.30%。 原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1443665.htm