小米SU7保费超玛莎拉蒂？新能源车险居高不下，车主嫌贵险企喊亏

摘要：小米SU7的保费反超玛莎拉蒂2千元？近日，有消息称，售价20万元左右的小米SU7，年保费为6千~8千元，而售价68万元的玛莎拉蒂新车（燃油车），首年保费只要6000元。对此，小米汽车回应称：“（小米SU7）符合市场主销新能源电动轿车的整体保费定价水平。”小米汽车表示，保费由合作保险公司进行定价，按照新能源车险专属条款进行承保，主要围绕“三电”系统提供保障，同一车型和承保方案在不同省市地区的保费定价不同。 小米SU7 Max最高配保费高于玛莎拉蒂官方信息显示，小米合作的保险方一共有四家，分别是“中国人民保险、中国平安保险、太平洋保险和阳光保险”，保费都相同，分为基础版和尊享版两种保险方案。其中，基础版由交强险、机动车辆损失险和第三者责任险等组成。而尊享版第三者责任险由200万元提升至300万元，188元驾乘险升级为388元驾乘险。此外，官方还提供自定义的险种组合。一位北京小米线下商店的销售人员对《每日经济新闻》记者表示，目前指导价21.59万元的小米SU7保费在5000~6000元，指导价29.99万元的小米SU7 Max保费则高一些，在6000~8000元之间。与此同时，记者也联系到了一位玛莎拉蒂4S店销售人员并了解到，指导价为65.08万~101.88万元的玛莎拉蒂Grecale基础版的保费则只有6000元左右。如果按照小米SU7 Max最高配保费来看，确实已经贵过65万元的玛莎拉蒂。但事实上，在同价位的新能源车里，小米SU7的保费其实贵不上多少。比如，指导价为23.19万~33.59万元特斯拉Model 3和指导价为29.80万~35.60万元的蔚来ET5T，官方提供的保费用都在6000~8000元之间。虽然小米SU7的保费在新能源车型中处于平均水平，但是对比同级别的燃油车确实要贵不少，例如日产探陆车型的指导价为22.58万~28.78万元，保费仅需4500元左右。新能源车车均保费约为燃油车的两倍有数据显示，2023年新能源车险的车均保费约为4000元，而传统车型商业险平均保费约为2200元，前者约为后者的两倍。而今年以来，很多新能源车主反映保费上涨明显，即便没有出险，续保费用也是不降反升，要是一旦出过险，保险公司报价和第三者责任保险都会跟着涨价。一位特斯拉Modle Y车主对记者坦言：“现在车险一年一续，即使没出任何事故，第二年续费还是涨了，从当初的6000元涨到现在的8000多元了。”对此，一位平安保险的工作人员对记者称：“保险公司在评估保费时，并非依据事故后的维修费用多少，而是车辆的事故次数来决定。假如某一款新能源车型的事故率比较高，续费时肯定就贵了。”值得一提的是，尽管保费会增长，但保险公司的收入却不一定增长。“实际情况是，在承保端新能源车险是2023年车险保费增长的主力军，但在理赔端，新能源车的出险率是燃油车出险率的两倍，赔付率也比燃油车险高出10%左右。”平安保险的工作人员表示。盘古智库高级研究员江瀚告诉记者：“目前保险公司的新能源车险业务大部分处在盈亏线边缘。由于新能源车的出险率和赔付率较高，以及维修成本较高等因素，很多保险公司的新能源车险业务难以实现盈利。”申万宏源证券报告也显示，新能源车险的赔付率平均接近85%，大部分险企的新能源车险业务处在盈亏线边缘，亏损压力较大。此外，虽然一些大型保险公司凭借规模优势和风险管理能力，能够在新能源车险市场中占据一定的份额并实现盈利，但整体而言，新能源车险业务对保险公司来说仍然是一个具有挑战性的领域。新能源汽车保费贵，但赔付率高，其中一个主要原因是风险评估的不确定性。由于新能源汽车技术相对较新，保险公司在风险定价、风控能力、大数据模型预测等方面面临挑战。“由于缺乏长期的数据支持，保险公司可能采取更为保守的策略来评估风险，导致保费上升。”江瀚表示。另一方面是新能源汽车的维修成本高，尤其是采用高性能电池和特殊材料的车型，一旦发生交通事故，有些零部件不能维修只能更换，这就拉高了新能源汽车的整体维修成本。保险公司或将有更大自主定价权从平安、太平洋等险企2023年的数据看，车险保费收入有明显增加，但车险综合成本也随之增加，上涨原因主要就是新能源汽车出险率高。就当前状况来看，保险公司也比较无奈。一方面，保险公司不愿放弃新能源车险市场，因为该市场的保费收入高；另一方面是新能源汽车的出险率和赔付率也高，一些车主在保险到期后可能会选择不续保，也有部分保险公司可能会不愿意继续承保，导致车主在续保时遇到困难。对于新能源车险市场出现“保险贵、续费难”的困境，江瀚表示：“首先是加强监管和规范，规范保险公司的定价和服务质量，保护消费者权益，防止不正当竞争。其次是通过风险管理、提高理赔效率、优化服务，利用科技如大数据和人工智能来提高风险定价的准确性，降低保险公司赔付率。” 原文：小米SU7保费超玛莎拉蒂？新能源车险居高不下，车主嫌贵险企喊亏

海外机构拆解比亚迪 让美国专家大为惊叹

摘要：拜登政府日前宣布对中国电动车等产品加征关税，由25%提高到100%。中国电动车到底有多厉害让老美害怕呢？美专家拆解比亚迪（BYD）低价电动车“海鸥”后，发现其工艺不输售价高3倍的美国电动车，直言“美国车厂在设计低成本电动车方面落后中国多年”，也敲响美国汽车产业警钟。 美联社报道，比亚迪“海鸥”在中国售价1万美元左右（厂商指导价 6.98-8.58万元），短里程版本价格不到1万美元，但该车驾驶性能良好，其工艺可与价格高出3倍的美国电动车媲美。在中国以外，电动汽车通常价格昂贵，针对的是高收入买家。但中国品牌为大众提供了负担得起的选择——正如许多政府正在鼓励从汽油车转向应对气候变化一样。汽车拆解公司Caresoft Global总裁沃乔斯基（Terry Woychowski）曾任通用汽车大型皮卡车的总工程师，他表示，美国汽车业在设计低成本电动车方面落后中国多年，此次拆解“海鸥”后，他想知道，为了与中国车企竞争，美国汽车制造商是否能够做出调整。沃乔斯基指出，比亚迪以如此低的成本生产性能优异的海鸥并非奇迹，而是效率的淬链。首先比亚迪自己生产许多零组件，包括电机、仪表板和车身等，因全球年销售300万辆汽车，以大规模生产来降低成本。此外，比亚迪采用磷酸铁锂电池技术，与目前大多数锂离子电池相比，尽管电池成本更低，但续航里程较短。沃乔斯基认为，比亚迪在设计车辆时考虑了成本和效率。例如，海鸥车只有一个挡风玻璃雨刷，省去一个马达和一个雨刷臂，可以节省重量、成本和安装人力。他说，在重量减轻后，让海鸥使用更小的电池，每次充电都能行驶得更远。例如，海鸥重量约1240 公斤，比通用汽车制造的电动车雪佛兰Bolt轻约408公斤，每次充电可行驶约405公里。沃乔斯基直言，底特律必需迅速重新学习大量的设计和工艺，以跟进时代步伐，并摆脱一个世纪以来制造汽车的做法。一名记者在停车场短暂试驾海鸥电车后，发现行驶过程中相当安静，在处理弯道和颠簸方面做得与高价电动车一样好，且加速时，不像其他电动车令人头晕目眩，海鸥很灵活，开进高速公路不会有问题。沃乔斯基说，比亚迪若要在美国销售，不得不修改其汽车以满足美国的安全标准，这些标准比中国更严格。目前比亚迪在拉丁美洲四个国家销售海鸥电动车，价格约2.1万美元，比中国大陆价格高出许多，主要反映运输成本，还有希望跳脱中国车市激烈竞争，以赚取更高利润。报道指出，当前中国低价电动车快速蹿起，以从未见过的方式撼动全球汽车产业。“比亚迪”英文字母缩写是“打造你的梦想”（Build Your Dreams），可能会成为美国汽车产业的恶梦。正如今年早些时候，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）表示，中国的电动汽车非常好，如果没有贸易壁垒，“它们几乎会摧毁世界上大多数其他汽车公司”。 原文：海外机构拆解比亚迪 让美国专家大为惊叹

实拍狂魔苹果 在 iPad 广告上翻车了

摘要：苹果公司营销副总裁 Tor Myhren 或许没有想到，复用过去的经验，拍出来的广告竟然会收到相反的效果。iPad Pro 新广告《Crush！》上线之后，受关注程度远比 iPad Pro 本身高多了。只不过，大部分都是负面的声音。 最近关于苹果这支广告片的评价很多，你在网上四处都能看见。但今天我想给大家展示一个不同的视角，重新理解苹果在广告上失策的原因。思维的惯性《Crush！》原本表达的内容很简单，万物压缩，最终聚合成一台 iPad Pro，这是一个非常商业化、目标性的广告，言外之意，那些所有的东西都已经被容纳在一台设备里，你买 iPad Pro 就够了。如果把同样的需求给你，你会怎么去表现“一台海纳百川的智能设备”？这个问题的逻辑像极了“如何把梳子卖给和尚”，大多数人都会顺势思考，从梳子到头发，再从头发到消费者，串联起来找一个需求点。苹果处理这个广告的时候，也应用了相同的惯性思维。即“囊括所有功能的产品”，就是像揉面团一样，把其它实体都揉碎，最后合为一体。在广告制作上，苹果的思维惯性有迹可循。曾经被奉为经典的广告《1984》中，也是利用“砸碎”的动作，来讲述颠覆的故事。在当年，如此新颖的广告表现形式，让所有人都记住了苹果公司，还认识了 Macintosh 个人电脑，一举逆转苹果公司的颓势。只不过，那个广告当中大锤落下的对象，是人们都想反抗训导式的“科技霸权”。而如今，《Crush！》当中液压机被压碎的物体，却是与 iPad Pro 无怨无仇的各类创造力产品——他们原本与苹果无纠葛，为什么就在这里响起了尾声，并且还是给 iPad Pro 做垫脚石。苹果想要复用过去的经验，再次创造一个“颠覆”式的广告，却恰恰被惯性绊了一跤。社交平台上有人将广告进行了倒放，收获了异常多的好评：从一台 iPad Pro 开始，液压机缓缓向上升起，出现了五颜六色、各式各样的生产力产品，一片万物复苏的场景展现在我们面前。一个非常顺理成章的联想出现在人们脑海里：原来在 iPad Pro 背后，是这么多的工具。相反的表达方式，好像的确可以得到相同的效果。不过这也仅仅是如果，它还建立在之前不被看好的广告基础之上。其实复用经验并非是一件坏事，数十年以来，苹果坚持的另一个习惯，也给自己挖了个坑。实拍狂魔苹果公司广为人知的另一个“身份”，就是顶级的广告制作公司。官网产品图、发布会 keynote、日常出街宣传视频，甚至是动态壁纸......现在你所能看到的所有苹果产品相关的内容，即便它再酷炫，再像电脑渲染，几乎都是相机实拍出来的。容我多说一句，那本被视为苹果产品圣经的《Designed by Apple in California》，厚厚的一本彩印书籍，450 张产品照片，全是苹果实拍而来的。没错，就连苹果官网的产品图，也是相机实拍。这也就避免了像其它公司一样，因为渲染而失误，导致实物和渲染图比例不一致，你也从来不会在苹果官网看到一行小字“以实物为准”。实拍，是苹果这么多年的坚持。你可以理解是一种如乔布斯一般的偏执，也可以说是苹果对广告内容的负责。而苹果也毫不掩饰自己在广告制作上下的功夫。在苹果在视频网站上，有大量拍摄官方宣传片的背后故事，包括我很喜欢的 HomePod 广告《Welcome Home》和 AirPods 广告《Bounce》。不巧的是，苹果坚持实拍的习惯沿用到《Crush！》上，就增添了几分惊悚了。尤其是当所有的物品都被压碎，愤怒的小鸟、emoji 的眼球被压出来......抓人眼球的目的达到了，真实拍摄的目的也达到了，但却给人带来了极大的不适感，并且有相当多的声音认为，这与苹果一直以来坚持的环保理念背道而驰。我们换个角度来看，如果苹果没有采用实拍的方式，而是通过动画或类似的形式，来表现整个压缩画面，效果是不是更好？动画意味着虚拟，对苹果意味着想象，对观众意味着宽容。当一切被压缩成一块 iPad Pro，大家好像可以当这一切都不存在——因为它的确没有产生浪费。这样一来是不是就避免了负面舆论？假设总是建立在错误的后果之上，这个世界不存在假设，尤其是对于苹果来说，实拍狂魔给它挖的坑，早晚都得踩。有意思的是，这个广告在社交平台上由苹果 CEO 库克账号发出。当负面舆情发生之后，苹果官方声称撤回了该广告片，并终止了上线电视广告的计划。但目前为止，库克的账号上仍然保留了这条视频。有人说这条视频很不 Apple，但我却觉得它非常 Apple。偶尔摔个跤，并非什么坏事。iPad 还是 iPad从上季度的苹果财报来看，iPad 的营收并不理想。55.6 亿美元，低于分析师平均预期的 59.1 亿美元。这一次 iPad Pro 的更新也是近一年来第一次平板硬件升级。从市场上来看，苹果或许将从这一代 iPad Pro 更新消化用户的需求。同时由于加入了为 AI 加强的 M4 芯片，iPad Pro 的生产力故事又变得丰满起来。过去总存在着一种言论，iPad 将会超越电脑，甚至与 Mac 进行融合。但也仅仅止步于两年前 iPadOS 的独立，从那之后，苹果并没有跟进太多动作表示 iPadOS 与 MacOS 有进一步的融合。反而，iPad 和 Mac 都有各自独立的山头，并引领着各自行业的发展。上一季度中，Mac 的营收为 74.5 亿美元，超过了 67.9 亿美元的市场预期——这一成绩或许来自于搭载 M3 芯片的 MacBook Air 的推动，这是苹果所有产品历史上首次公开表示“为 AI 而来”的硬件产品。当下，全新的、史上最薄的 iPad Pro 将交付到消费者手中。而那个令人反感的《Crush！》广告，也将被时间压缩掉。 原文：实拍狂魔苹果 在 iPad 广告上翻车了

烧光10亿，比尔盖茨投的电池公司Ambri破产了

摘要：比尔盖茨看好的电池公司，破产了。Ambri，液态金属电池制造公司，产品曾被寄予厚望：实现对锂电池的替代。这吸引了包括比尔盖茨在内的投资者，对其投资押注。然而烧光10亿后，Ambri却始终无法规模量产。最终在成立14年后，这家电池公司，倒在了新能源的最高潮时刻。 明星电池公司破产近日，被称为“液态金属电池鼻祖的”Ambri宣布申请破产。首席商务官Adam Briggs对此表示，公司进行了大量尝试，但最终感觉只有申请破产这一条路能走。公司运营不下去了。尽管Ambri的想法很新颖，替代锂电池的愿景很宏大，吸引了超10亿元融资，其中比尔盖茨就投了三轮。但成立的14年里，Ambri一直在烧钱，没有实现自我造血，技术没落地，产品没有规模化量产。投资者失去了耐心，Ambri拿不到新的融资，公司资金出现危机，最终破产并将被拍卖，拍卖价格为3800万美元。知名电池专家创办，备受比尔盖茨青睐，Ambri是如何倒下的？Ambri从创立到破产Amrbi创办于2010年，创办者唐纳德·萨杜威 (Donald Sadoway)本硕博均毕业于加拿大多伦多大学，是电化学专家，麻省理工学院荣誉教授。早年曾研究出新材料，提升锂离子的能量密度。△唐纳德·萨杜威（左）与其所带博士生David Bradwell（右）后来其将研究重心聚焦到电网级储能电池，他认为，如果人类想摆脱对化石燃料的依赖，必须利用储能技术。但他判断，由于成本和能量密度的原因，锂离子不可能成为电网级储能的选择，因此他在2009年发明了一种全新的电池：液态金属电池。与传统电池不同，这种电池由三种独立的液体组成：阳极采用镁(后转为钙)，阴极采用熔融锑，电解质采用熔盐电解质。由于密度差异，三者堆叠分层。对外放电时，镁离子下沉，与锑形成合金。整个放电过程，电极材料充分利用。这样解决了枝晶问题，电池寿命更长，萨杜威和其团队介绍称，能运行20年性能不下降。制造成本还比锂电池低。基于这项技术，萨杜威和学生David Bradwell联合创立了Ambri。很快获得了数百万美元融资，投资者包括美国石油巨头道达尔，美国能源部，还有比尔·盖茨。比尔·盖茨是通过“网课”与萨杜威结识的。萨杜威的一门线上课程曾在社交平台爆火，吸引到了比尔·盖茨。他很欣赏这位教授，称赞其是“世界上最好的化学家”，还到MIT拜访过萨杜威。在拜访时比尔·盖茨表示，如果有一家液态金属电池初创公司，自己愿意投资。除了创立初期，2014年和2021年，Ambri先后完成3500万美元(当时折合人民币约为2.13亿元)和1.44亿美元融资(当时折合人民币约为9.3亿元)比尔·盖茨都有参投。2023年，Ambri启动F轮融资，计划融资3亿美元，然而主要投资者最后选择退出，Ambri融资失败，资金链断裂。Ambri企图挽救公司，作最后挣扎：去年11月裁员降本，砍掉了三分之二的员工。但最终还是没有逃离破产的命运。其首席商务官Briggs在破产后，对公司烧钱做了解释，称虽然电池产品本身的成本比锂电池低，但是建造工厂的成本高。并表示，产品很接近实现商业化了，因为公司保留了核心团队，还在按预期速度开发产品。而外部市场仍然广阔，非锂离子电池存在巨大机会。总结Ambri这一路，拿出了一条宣称更好的技术路线，用时14年也始终没能走通，产品没有落地，没有实现商业化。最终资金链断裂，走向破产被拍卖。如果没有出价更高的买家，Ambri将被债主组成的财团收购。债主财团承诺，如果接盘，会继续融资，支持公司发展。然而一边是锂电池成本逐年下探，一边是行业意识到锂电池的寿命问题，设法延长寿命，建立回收梯度机制。要从成本和寿命上，建立对锂电池的优势，更难了。 原文：烧光10亿，比尔盖茨投的电池公司Ambri破产了

微信转账520和1314能要回吗？特定时间特殊数字转账一般认定为赠与

摘要：今天是520，为庆祝这个特别日子，微信又一次放开了520元红包。目前，微信红包的金额上限从200元跃升至520元（只限定今天一天），一同推出的还有两个节日限定状态:“撒狗粮”和“吃狗粮”。现在问题就来了，微信转账520和1314能要回吗？ 江苏沛县法院法官表示，情侣之间在一些特殊时间或用代表特殊意义金额给对方的转账，表达感情的意义非常明显，法律上一般认为是赠与。除此之外，为增进感情一方支出用于约会、游玩、租房、日常礼物等开销，也大多被认为是赠与。现实中还有一种情况，双方往来款项超过日常生活交往等一定合理限度，数额较大，一方主张是为促使双方缔结婚姻关系而给付的财物时，人民法院综合考虑双方当地习俗、给付的时间和方式、财物价值、给付人及收受人等事实认定上述给付是否属于彩礼性质，从而依法作出裁判。此前，北京市海淀区人民法院审结了一起借款纠纷案件，认定微信红包与转账性质存在区别，红包属于赠与，转账则属于借款。据此判令被告周先生偿还原告刘女士借款12900元。 原文：微信转账520和1314能要回吗？特定时间特殊数字转账一般认定为赠与

云南白药“功臣”王明辉传被查 福建前首富陈发树也被卷入

摘要：中药龙头云南白药近期不太平。经济观察网日前报道称，云南白药爆发窝案，原董事长王明辉、原首席运营官兼高级副总裁尹品耀等5位公司曾任高管，从2023年年初至2024年年初，因涉及同一事项先后被纪委监委部门带走调查。随后多家媒体跟进报道了这一事件，受此影响云南白药股价连续下跌。 目前，云南白药方面对此消息未有回应。有接近公司的人士向媒体称，王明辉的确在接受调查，案由或涉及云南白药收购万隆控股（现名“云白国际”）时，造成国有资产流失等。也有媒体报道，王明辉等高管被查的原因之一，与云南白药旗下一款明星产品——云南白药创可贴相关，涉及罪名包括贪污等。与此同时，来自福建的知名富豪、新华都实际控制人、云南白药董事陈发树亦涉入王明辉等人案件之中，长时间“失联”。从2004年起，王明辉执掌云南白药19年，被外界视为公司的“灵魂人物”，但其任内云南白药也因收购上市公司、成立私募基金一系列操作，被外界质疑是“不务正业”。2023年3月王明辉因个人原因，辞去云南白药一切职务。此外，云南白药在过去几年给人的印象之一是“沉迷炒股”，并导致业绩坐上过山车。而公司大笔开展证券投资，也被认为与福建前首富陈发树有关，其历任云南白药联席董事长、现任董事。在重回主业后，云南白药2023年和今年一季度业绩重归增长。不过公司过度依赖云白白药牙膏这一大单品，如何寻找新增长点，是摆在公司管理层面前的现实课题。王明辉陈发树均遭调查回顾云南白药的发展历史，王明辉无疑是一位关键人物。公开资料显示，王明辉1962年4月出生，云南曲靖罗平人，毕业于云南大学涉外经济专业，曾任大理宾川县医药公司主持工作副经理，昆明制药厂计划经营科副科长，以及昆明制药股份有限公司董事、副总裁等职务。1993年，云南白药成为了云南省第一家A股上市公司，彼时公司以云南白药散剂和胶囊为公司核心产品。但随着美国强生公司进入了中国市场，并带来了邦迪创可贴这种革命性的产品，致使云南白药散剂的销量锐减，公司陷入危机。1999年5月，37岁的王明辉临危受命，出任云南白药董事、总裁。王明辉在后来接受采访时表示，当时白药的确是遇到了一些困难，“那时公司的生产经营进入了瓶颈期，销售显得疲软。在鼎盛时期，白药散剂一度卖到几千万瓶，1999年销量却只有数百万瓶，市场急剧萎缩。”2004年5月，王明辉出任云南白药董事长兼总裁。次年，云南白药提出了著名的“稳中央，保两翼”战略，即以云南白药系列产品为主，大力发展透皮产品和健康产品，云南白药创可贴和牙膏大放异彩。在王明辉的主持下，云南白药先后确立“新白药，大健康”战略，几经改革后从一家年营收规模约2亿元、净利润仅有3000余万元的地方药企，成长为截至2022年营收超360亿元、净利润30亿元的中药行业龙头。2023年3月6日，云南白药公告称，公司董事长王明辉因个人原因，申请辞去公司第十届董事会董事长、董事、董事会战略委员会委员以及在云南白药及其控股子公司的一切职务。据此前公告，王明辉执掌云南白药已近20年，其突然离职，引发外界猜想。如今来看，这次颇为突然的离职，原因逐渐浮出水面。经济观察网上述报道称，彼时，从医药行业及云南政界、商界得到传闻称，王明辉是因涉案而被云南省纪委监委部门带走调查的。而据每日经济新闻从接近云南白药的知情人士处获悉，王明辉被调查或是因其在云南白药收购万隆控股时涉及转移国有资产、造成国有资产流失等。前述每日经济新闻报道显示，在云南白药收购万隆控股时，陈发树也参与其中，目前也在接受调查。公开资料显示，云南白药和万隆控股的交集始于2017年。当年2月23日，万隆控股与云南白药清逸堂实业有限公司成立一间合营公司，以就后者的产品及其他个人护理产品于东盟国家之市场发展展开合作。同年9月，云南白药控股有限公司（云南白药原控股股东，下称“白药控股”）花费2亿认购万隆控股非公开发行股份，以16.67%的持股比例，成为万隆控股主要股东。同是在2017年，白药控股完成增资引进战略投资者新华都和江苏鱼跃，股权变更为云南省国资委、新华都及江苏鱼跃分别持股45%、45%、10%。其中，新华都实业集团作为增资方，花费253.7亿元入股白药控股。2018年6月，白药控股法定代表人变为陈发树。2018年11月1日晚，云南白药发布了吸收合并白药控股的预案。交易完成后，白药控股作为被合并方将予以注销，白药控股将实现整体上市。据报道，吸收合并白药控股，由陈发树建议。2019年7月初，云南白药完成吸收白药控股。本次交易中，白药控股将按照上述评估结果实施定向减资，经交易各方协商一致， 本次吸收合并的交易对价将以扣除白药控股定向减资影响后的评估值为基础确定，白药控股扣除定向减资影响后的评估值为510.28亿元。通过吸收合并白药控股，云南白药持有万隆控股29.59%的股份，成为其第一大股东。2018年年底，A股市场掀起了工业大麻热潮，多家上市公司加快布局。2019年10月，云南白药通过认购可换股债券方式向万隆控股输血7.3亿港元，后者拟用于工业大麻和CBD相关的业务发展。2021年11月4日晚间，云南白药披露，公司孙公司白药香港将作为要约人，对港交所上市的万隆控股集团（下称“万隆控股”）除公司自身及其一致行动人以外的所有股东（下称“独立股东”）持有股份发出强制性全面现金要约。本次要约于2022年1月18日下午4:00截止（且要约期未修订或延长），要约人及其一致行动人士已持有的股份合并计算后，要约人及其一致行动人士共持有万隆控股50.66亿股股份，占万隆控股全部已发行股份的78.56%。因此，不符合《香港联合交易所有限公司证劵上市规则》所规定的最低公众持股量需达到25%的要求。随后，要约人进行整改，截至2022年6月9日，公众持股上升至25.5%。不过，这项收购，给公司带来了一个坑。在2022年年报中，云南白药计提各类信用减值损失和资产减值准备总额为13.89亿元。其中，计提的万隆控股其他应收款坏账准备5.38亿元。商誉减值准备为5.79亿元，主要为要约收购万隆控股产生的商誉减值。不过，经济观察网在另一则报道中，给出了调查的另一个原因。5月8日至5月16日，数位知情者向经济观察网记者介绍：王明辉等高管被查的原因之一，与云南白药集团股份有限公司旗下一款明星产品——云南白药创可贴相关，涉及罪名包括贪污等。与此同时，陈发树亦涉入王明辉等人案件之中，长时间“失联”。“炒股巨亏”或激化矛盾在云南白药吸收合并白药控股过程中扮演重要角色的陈发树，于2019年8月顺利出任云南白药联席董事长，后在2022年11月7日任期满离任。而在担任公司联席董事长期间，陈发树对云南白药的证券投资产生了深远影响。雷达财经注意到，2019年10月25日，港股上市公司中国抗体上市前夕获得来自老牌民族药企云南白药，以基石投资者的身份认购公司5000万美元(约3.5亿元人民币) 股份，这也是云南白药首次参与基石投资。截至2019年，云南白药使用了72亿元进行证券投资，公司该年证券投资盈利2.77亿元。2020年12月29日，云南白药在公告中透露，公司董事会授权董事长/联席董事长陈发树牵头组建投资执行团队、制定执行具体投资运作方式。截至2020年年末，云南白药共动用138.33亿元进行投资，公司该年证券投资收益达22.01亿元。但好景不长，受市场下行影响，2021年和2022年，公司证券投资亏损分别为19.81亿元和6.1亿元。一时之间，云南白药公司深陷“痴迷于炒股、不务正业”的舆论漩涡之中。“地方意图和资本意图不同，这是内部矛盾的核心。”《每日经济新闻》报道指出，2021年和2022年云南白药因炒股巨亏后，公司和陈发树面临的争议都达到了顶点。在2021年，一位接近云南白药方面的人士曾向每经透露，“混改”后，地方政府的意图越来越式微。而云南白药这些“老人”被调查，跟公司的股权结构设置有很大关系。而陈发树也于2022年11月7日届满离任联席董事长，被选举为董事。目前，陈发树仍留在云南白药的高管名单中。根据2023年年报，陈发树、陈焱辉父子均为云南白药董事。2024年一季报显示，陈发树控股的新华都集团持股24.25%，仍为云南白药第二大股东。实际上，陈发树早在云南白药之前便扬名整个资本市场。公开资料显示，陈发树1961年出生于福建安溪县祥华乡福洋村。由于家境困难，他小学四年级便辍学了。离开学校后，他通过倒卖木材攒下人生的第一桶金。有了原始积累，陈发树深耕百货零售，创立了新华都百货，新华都集团也由此诞生。此后，掘金紫金矿业，从实业到投资的转变，是帮助陈发树实现财富跃升的关键。公开报道显示，2000年，陈发树联手老乡柯希平为初创的紫金矿业提供工程施工服务，9月陈发树入股紫金矿业，持股20.19%，成为紫金矿业第二大股东。2003年，紫金矿业在港交所上市；2008年，紫金矿业和新华都先后在A股上市，陈发树的个人财富水涨船高。2009年的福布斯中国富豪榜中，48岁的陈发树以218.5亿元的财富，成为了当年的福建首富。接下来，陈发树在A股市场越战越勇。先后参与投资青岛啤酒、云南白药、隆基股份、中国中免等多家知名企业，均获利颇丰，被业内誉为“中国巴菲特”。“聚焦主业”后业绩复苏值得关注的是，在遭遇炒股“滑铁卢”之后，云南白药宣布“金盆洗手”。今年1月17日，云南白药发布的投资者调研会议记录显示，在进一步聚焦主业、谨慎投资的原则下，在进一步聚焦主业、谨慎投资的原则下，公司已于2023年三季度退出全部二级市场证券投资，并计划于2024年不再开展二级市场证券投资业务。告别炒股后，云南白药的业绩也重回增长。财报显示，2023年公司实现营业收入391.11亿元，同比增长7.19%；归属于上市公司股东的净利润40.94亿元，同比增长36.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润37.64亿元，同比增长16.45%。相比之下，同花顺iFinD数据显示，2021年公司归母净利润同比下滑49.17%，2022年扣非净利润同比下滑3.23%。与此同时，云南白药拿出净利润的9成向股东分红。根据分红预案，公司每10股派息20.77元，分红总额37.06亿元，占2023年归母净利润比例90.53%（分红预案尚需股东大会审议）。截至2023年末，云南白药交易性金融资产余额减少93.82%至1.49亿元，主要是因本期处置了小米集团股票投资及全部基金投资。2024年一季度，云南白药延续了增长势头，期内公司实现营业收入107.74亿，同比增长2.49%；归母净利润17.02亿元，同比增长12.12%。需要注意的是，年报显示去年医药流通业务在实现营收244.9亿元，为云南白药主要收入来源；但以云南白药牙膏为核心产品的子公司云南白药集团健康产品有限公司的净利润为约20亿，占到其2023年整体利润的将近50%。根据尼尔森数据，2023年云南白药牙膏国内市场份额 24.60%，继续保持市场份额第一。然而，目前牙膏市场增长遇到了天花板，尼尔森数据显示2023年国内牙膏市场整体销售规模为298.94亿元，较上年同比下滑4.56%。在此背景下，云南白药也亟需在牙膏之外找到下一个大单品。 原文：云南白药“功臣”王明辉传被查 福建前首富陈发树也被卷入