《黑神话：悟空》MTC用户评分遭差评轰炸不少竟然是中文评价

股价大跌近30% 市值瞬间蒸发500多亿美元谁在重仓拼多多？

摘要：股价大跌近30%，市值瞬间蒸发500多亿美元。这就是拼多多昨夜在美股经历的腥风血雨。导致拼多多股价大跌的核心是，营收增速低于预期。2024年Q2，拼多多营收970.6亿元（人民币），同比增长85.7%。但按市场预期，该季拼多多营收应达到1000亿元，同比增长91%。实际上，拼多多85.7%的营收增速已经遥遥领先国内一众电商同行。但管理层的表态进一步影响了投资者信心。在Q2财报后的电话会上，拼多多管理层释放多个态度鲜明的观点。其中包括：未来收入增速持续放缓不可避免；公司将牺牲短期利润，做长期投入，应对日渐加剧的行业竞争；公司未来几年不会回购或分红。实际上，拼多多管理层已经不只一次态度鲜明地给市场降预期。比如在2021年Q3营收和用户新增双双低于预期、2022年Q1营收、盈利双双超预期后，时任CEO陈磊都有在电话会上都曾明确提醒：以拼多多的体量，长期来看，增长放缓不可避免。在过去很长时间里，拼多多是“生猛”的代名词；资本市场已经习惯了让它保持高增长，尽管没有谁可以永远高增长。只是，这一次不同的是，面对行业竞争，拼多多管理层一改过去的“佛系”，在电话会上明确提到——已经做好牺牲短期利润、长期投入的准备，以应对日渐加剧的行业竞争。从拼多多及其它电商平台的规划看，电商市场或将迎来更残酷的厮杀，行业竞争没有止境。8月26日，拼多多在美股以28.51%的跌幅收盘，市值大约跌没了一个网易。高盛在最新的报告中认为，盈率低于10倍已反映国内竞争加剧和Temu地缘的担忧。高盛仍对拼多多给予买入评级，12个月目标价184美元。但已成事实的股价跌幅也着实让投资者尤其是重仓拼多多的投资者们心疼。拆解Q2财报市场对拼多多Q2财报最大的槽点在于增速放缓、低于预期。该季度拼多多实现营收970.6 亿元，同比增长85.7%；远超电商大盘和同行。但与过去三个季度的增速相比慢了，也低于市场预期。目前拼多多的营收主要由线广告和交易收入构成，前者主要来自其国内的电商广告，后者包括国内电商业务抽成及海外Temu的佣金收入。Q2在线广告收入 491 亿元，同比增长29%。交易收入在Q2达到479亿元，同比增长234%。拼多多在线广告和交易收入Q2增速放缓背后，与国内、国外的消费环境密不可分。据国家统计局，1—6月份，社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。其中，6月同比仅增长2.0%。同期，全国网上零售额70991亿元，同比增长9.8%。其中，实物商品网上零售额59596亿元，增长8.8%，占社会消费品零售总额的比重为25.3%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长17.8%、7.0%、7.8%。放眼全球，消费低迷是普遍状态。Temu是拼多多过去几个季度快速增长的助推器，但美国之外的新市场，尤其是东南亚市场，Temu遇到了更多竞争对手。包括阿里速卖通、Lazada、Shopee、TikTok、亚马逊等都投身其中，他们都期望在东南亚抢占一席之地。另外，Temu等跨境电商正面临新的挑战——美国和欧盟或取消跨境小包直邮的免税政策。对此，Temu启动了半托管模式以降低履约成本、应对监管要求，加强合规性管理。但半托管模式下，平台确认的收入在GMV的比重低于全托管模式，这一定程度上会影响Temu的增速。不过，拼多多的盈利能力进一步提升。第二季度，公司实现经营利润326亿元，同比增长156%，较市场预期高出35亿元。Q2经营利润率创新高，达到33.6%，高于去年同期的24.3%和上个季度的29.9%。值得一提的是，拼多多的团队效率依然强悍。今年二季度，拼多多营收970.6亿元，环比上个季度增加了102.6亿元，但研发费用环比没有增长，为29.1亿元；管理费用环比仅增加了2000万元，达到18.4亿元。简单来说，就是单个季度用同样的人力投入，多创收了100多亿。电商内卷远未结束全球消费不振，没有人可以独善其身。从已发布的财报看，电商平台们几乎都涨不动了，Q2清一色出现增速放缓。第二季度，国内第一大电商平台淘天集团营收同比降1%，阿里国际业务增速同样放缓，为32%；京东零售同比仅增1.5%；唯品会同比降3.6%；快手也慢了，营收同比增11.6%，增速创新低。过去一年来，低价成为国内电商行业疯狂内卷的关键词，价格战硝烟四起。但近期价格战似乎出现了松动迹象。据晚点LatePost报道，抖音电商近期也调整了经营目标的优先级，不再把 “价格力” 放在首位，转而重新追求GMV的增长。阿里核心管理层近期也在会议上强调“有经营意识”，而不是无止境追求低价。淘天集团2024 年最关注的指标是 GMV（成交额），包括淘天市占的增长、与竞争对手的增速比较。在不久前的财报电话会上，阿里集团CEO、淘天集团董事长吴泳铭表示，淘宝和天猫的优先级是放在提升用户的购买体验，从而推动用户的购买频次，推动GMV的增长上。京东管理层近期在电话会上表示，今年会坚定地推进低价策略；会持续地投入精力和资源，在产品、价格、服务上为用户提供更好的体验，拉动GMV持续增长，扩大市场份额。总得来看，GMV增长、抢占市场份额是各大电商平台当下的主要目标，为此，他们也都将加大投入，包括在消费者端和商家端的投入。拼多多集团董事长，联席CEO陈磊在电话会上提到，今年以来，电商行业竞争日益加剧，公司将投入百亿资源扶持新质商家，未来一年将减免优质商家100亿元手续费；持续提升供应链的质量和效率，完善生态治理，以应对日渐加剧的行业竞争。陈磊称，拼多多管理层已经达成一致，做好了牺牲短期利润，长期投入的准备。对于拼多多来说，这样的表述也并不常见。可以预见，电商行业的残酷竞争仍将继续，没有谁可以轻松地留在牌桌上。谁在重仓拼多多？拼多多股价一夜跌近30%，产生的直接后果是：阿里扩大了对拼多多的市值优势，目前领先拼多多500多亿美元；中国首富宝座再次易主，农夫山泉钟睒睒代替黄峥，重新成为中国首富。今年8月9日，彭博亿万富翁指数显示，拼多多创始人黄峥以486亿美元的身价，取代了自2021年4月以来一直占据榜首的农夫山泉创始人钟睒睒，成为中国首富。以黄峥的低调风格，这应该不是他喜闻乐见的消息。这次黄峥因股价大跌而丢掉首富宝座，最伤心的很可能是拼多多的投资者们。一些人割肉离场，那些没有离场的人账面资产也一夜缩水了近三成。持仓拼多多的投资者中，不乏赫赫有名的机构。whalewisdom披露的投资机构向SEC提交的13F文件可作为参考。这些13F文件的报告日期大多在8月中旬甚至更早。报告显示，截至今年6月30日，拼多多是IDG中国、今日资本、HSG Holding LTD（红杉中国）、常春藤资产、高瓴、高毅资产、景林资产等多个知名机构的第一大重仓股。13F文件显示，IDG中国、今日资本几乎是满仓持有拼多多；截至Q2末，他们分别持有3237044股和1453900股拼多多股票。在HSG Holding LTD的账户中，拼多多占比78.64%，但其持股量高达16295432股，按照拼多多6月的股价计，该部分持股市值超21亿美元。另外，常春藤、高瓴、高毅、景林资产的拼多多仓位也分别达到47.88%，29.16%、27.64%、18.24%。今年二季度，除了IDG中国、高瓴等少数机构减持拼多多，大批机构增持了拼多多。其中，景林资产增持1，572，281股，高毅增持447154股。截至8月26日美股收盘，拼多多股价报收于100美金，已经低于HSG Holding LTD、高毅等机构的持仓均价；逼近常春藤、高瓴等的持仓均价；距离景林资产（均价88.71美元）、今日资本（均价82.89美元）还有一点点距离。不过对于见过大风大浪的知名机构来说，股价短期波动不足以影响他们的判断。二级市场真正赚到钱的也永远是少数人。徐新执掌的今日资本是在拼多多身上赚到钱的“少数人”之一。据公开信息，今日资本在2023年Q3高位建仓拼多多——以平均82.89美元的价格买入2453900股拼多多股票，涉及金额2亿多美元。截至去年12月底，也就是建仓仅3个月后，今日资本在拼多多这笔投资账面盈利1.56亿美元，约合人民币11亿元。从去年Q3——今年Q2末，今日资本在拼多多的持股数减少了100万股。这意味着，今日资本已经有一部分股票落袋为安。尽管拼多多股价一夜跌掉了三成，但今日资本剩余持股仍然有近2亿元的账面盈利。拼多多股价目前也已经处于去年11月以来的最低点，不到1400亿美元的市值对应约10倍市盈率。但同时如管理层所提示，拼多多未来营收和利润增长的不确定增加。富贵险中求。下一步谁能靠拼多多赚到钱？原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1443705.htm

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来电科技倒闭调查：广州CBD多个借还点形同虚设共享充电宝洗牌加剧

摘要：共享充电宝行业“一哥”迎来至暗时刻。近日，有报道称，共享充电宝行业“一哥”——深圳来电科技有限公司（下称“来电科技”）创始人袁冰松于近日失联，与其同时失联的还有来电科技第一手接盘人韩冰。此二人曾因涉及国有资产流失而被地方国资聘请的法律团队追责。针对失联传闻，8月21日20点，“来电哥”袁冰松在被传失联后首次通过网络平台直播回应称，曾因对赌输掉了股份，早已于2021年离开来电科技，现已离开整整3年了。“共享充电宝这个行业是我创造的，经历了这个行业的、个人的起起落落，对这个行业有了使命，也有了更多情怀，（我）现已是一名自媒体人。”图源：“来电哥”袁冰松直播截图天眼查显示，来电科技成立于2014年8月6日，注册资本504.1356万元，法定代表人为陈兴，早已不是袁冰松。时代周报记者注意到，去年下半年以来，市场上关于来电科技已倒闭或即将倒闭的传闻不绝于耳。对此，来电科技去年11月1日就通过官方微博澄清称，“我司在全国的业务均在正常运营中，不存在即将倒闭或已倒闭的情况”。图源：来电科技官方微博8月21-23日，据时代周报记者通过“来电pro”小程序，随机走访了广州珠江新城的多个来电借充电宝点，仅一台位于四季酒店70层的借充电宝设备可以正常使用，其余借充电宝点形同虚设，均未发现设备或者实际定位错误、未找到店家及设备。图源：时代周报记者摄，地点位于四季酒店70层对于未发现设备或定位不准等问题，时代周报记者致电来电科技客服电话，却没有人工客服进行回答，而是智能语音客服进行解答。带着同样的疑问，时代周报记者通过来电的微信小程序联系在线客服，在线客服回复称“会尽快安排工作人员去现场核实查看情况的”。而对于归还充电宝时所在区域无网点的话，在线客服表示“可以联系客服申请邮寄归还”。曾经的“一哥”为何倒下？据来电科技官网，来电创始团队于2013年12月建立，是行业内最早的共享充电宝企业，2014年10月推出了全球第一台共享充电设备。创始人袁冰松拥有十余年创业经历及电池行业经验，被公认为是共享充电宝行业的定义者与第一人。很快，来电的共享充电设备从深圳福田到全国一二线城市逐渐铺开。来电科技于2017年4月获得由SIG和红点中国领投、九合创投和飞毛腿董事长个人跟投的2000万美元A轮融资，并于同年10月首度实现盈亏平衡，成为行业资本化和规模化后首家盈亏平衡的共享充电宝企业，被称为共享充电宝行业“一哥”。2017年12月，来电共享充电宝正式落地印度尼西亚，实现本地化支付，成为共享充电宝行业首家出海企业。创始人袁冰松曾在2017年接受新浪科技采访时表示，未来将会有越来越多的小玩家（共享充电宝）出局，“这个行业还是有一定门槛的，竞争会提升行业门槛，清洗不专业的投机玩家，这对行业是个好事情。”然而，事与愿违，创始人袁冰松却率先“出局”。和大多数创业公司一样，规模化后的来电科技开始寻求资本市场上市。为了筹划来电科技的上市事宜，袁冰松‌2018年12月25日先是将其持有的公司51%股权转让给好友肖风池，‌随后肖风池又在2019年5月10日将这部分股权转手给了韩冰。在接手来电科技之前，韩冰‌‌曾在国有投资部门工作，‌拥有丰富的资本运作经验。天眼查显示，股份转让后，来电科技董事长及法定代表人均变更为韩冰。2020年3月20日，来电科技完成股权融资，引入投资人浙江深改产业发展合伙企业（有限合伙）。与此同时，韩冰曾试图带着‌来电科技通过曲线上市的方式登陆资本市场。‌创业板上市公司中威电子（300270.SZ）2020年1月20日发布公告称，‌拟向来电科技的法定代表人韩冰转让9.11%（按当时扣除公司回购专用证券账户股数计算）的股份。‌如果这一交易成功完成，‌韩冰将成为中威电子持股5%以上的股东。但很快，2020年4月26日，中威电子公告称，与韩冰经友好协商，决定终止本次股份转让。韩冰间接推动来电科技实现曲线上市的计划告吹。曲线上市失败后，‌来电科技并未放弃发展的脚步。2020年10月，来电共享充电宝注册用户超2亿。于是，‌来电科技很快又获得了浙江地方国资的青睐。天眼查显示，2020年12月7日，韩冰等‌来电科技所有股东将手上股份全数转让给浦江来电正奇科技有限公司（下称“浦江来电”）。而浦江来电背后的实控人正是浦江县人民政府国有资产监督管理办公室。至此，创始人袁冰松已全身而退，并于2022年8月19日卸任‌来电科技董事及总经理；韩冰也彻底退出‌来电科技，不再担任‌来电科技董事长及法定代表人等职务。国资接盘后成烫手山芋然而，国资入主后的来电科技未曾想成为了一个烫手山芋。天眼查显示，2021年10月20日，即浦江来电接手一年左右，威海摩乐吉电子科技有限公司（下称“摩乐吉电子”）便向广东省深圳市中级人民法院申请了‌来电科技的破产审查。据时代周报记者查阅中国裁判文书网资料，作为来电科技的供应商，摩乐吉电子2021年初‌因买卖合同纠纷向深圳市中级人民法院提出执行申请。‌来电科技因此被列为被执行人，‌执行标的为3067.82万元及利息。图源：中国裁判文书网另据天眼查，摩乐吉电子还三度向深圳市中级人民法院提出恢复执行申请，其中2022年7月8日的‌执行标的高达8875.88万元。与来电科技一同成为被执行人的还有韩冰。图源：天眼查另据时代周报记者查阅中国裁判文书网资料，作为来电科技在苏州高铁站和无锡地铁的代理商，上海来电实业有限公司（下称“上海来电”）2021年‌因联营合同纠纷两度将来电科技及其控股股东浦江来电一起告至上海市宝山区人民法院，涉及无锡地铁来电联营业务的支付业务收入分成33.4万元、电费7.29万元、租金44.87万元、推广费用8万元、履约保证金1.3万元和苏州高铁站来电联营业务的营运收入分配款266.17万元以及违约金等。图源：中国裁判文书网无独有偶，‌来电科技的另一家供应商宣恩县璟泰电子有限公司（下称“璟泰电子”）则因买卖合同纠纷于2022年将来电科技的控股股东浦江来电一至浙江省浦江县人民法院，希望法院判令浦江来电向原告支付拖欠的货款1861.96万元及违约金113.73万元和律师费50万元等。图源：中国裁判文书网针对上述纠纷及案件进展，时代周报记者分别多次联系了摩乐吉电子、上海来电、璟泰电子在天眼查上显示的电话，但均未获得回应。此外，深圳市创品新媒体科技有限公司也因买卖合同纠纷，于2022年将来电科技的控股股东浦江来电告至浙江省浦江县人民法院。后因双方已达成庭外和解，深圳创品向法院提出撤回起诉的申请。图源：中国裁判文书网对此，时代周报记者多次联系来电科技在天眼查上显示的电话，但均未有人接听。随后时代周报记者又联系了浦江来电在天眼查上显示的电话，对方表示早已离开浦江来电。行业洗牌加剧随着移动互联网用户规模的持续增长和手机使用时间的增加，消费者对共享充电宝的需求也在不断提升。但‌共享充电宝市场容量相对较小，‌导致行业竞争激烈，‌盈利空间有限。‌另一边，随着怪兽充电（EM.O）2021年4月1日在美股纳斯达克成功上市、一举成为共享充电宝行业第一家上市公司，杭州小电科技也于2021年4月30日向港交所递交了招股书，而‌搜电与街电也在2021年4月1日完成合并、‌共同组建全新的“竹芒科技”并于2021年8月1日完成Pre-IPO轮融资，国内共享充电宝市场格局也发生着微妙的变化。彼时，搜电与街电合并后宣称，双方的用户规模将超3.6亿；杭州小电科技上市招股书披露累计注册用户已超过2.37亿；怪兽充电上市招股书披露累计注册用户已超过2.19亿，均已超过来电科技。而“横空出世”的美团充电宝则凭借后来者居上的实力进一步挤压着来电科技的生存空间。据沙利文和头豹研究院联合发布的《2021年中国共享充电宝行业白皮书》，从营收方面来看，怪兽充电2020年位居第一，来电科技滑落至行业第四位；从设备方面来看，小电位居第一，来电科技则排名第五。图源：《2021年中国共享充电宝行业白皮书》另据艾瑞咨询《2024年中国共享充电宝行业研究报告》，到了2023年，共享充电宝行业头部玩家仅剩4家，其中怪兽充电以GMV大于40亿的规模坐稳行业“一哥”。图源：《2024年中国共享充电宝行业研究报告》然而，时至今日，共享充电宝们的日子也并不好过。昔日行业“一哥”来电科技由于多个诉讼案件缠身，已多次被法院列为限制高消费企业、失信被执行人。现在的行业“一哥”、“共享充电宝第一股”怪兽充电也于8月22日披露了2024年第二季度未经审计的财务报告，报告期内收入为4.629 亿元，同比下降55.3%，净利润仅为920万元。而在今年一季度，怪兽充电营收3.97亿元，同比下降51.7%，净利润-34.9万元。就怪兽充电业务发展及所面临的问题，时代周报记者致电并发送采访问题给怪兽充电，截至发稿尚未获得回复。针对美团共享充电宝业务发展情况及面临问题，美团相关负责人也向时代周报记者表示无法回复。互联网产业分析师张书乐向时代周报记者分析称，共享充电宝目前很艰难，越来越难以满足用户需求（电量、充电速度、价格等），迫使共享充电宝品牌需要寻找新的市场缝隙。“有的品牌通过全面代理，让渡区域经营权，转变成轻资产公司。这样可以短期减负，但也会造成管理混乱、反噬品牌。尽管如此，前景黯淡的共享充电宝们无法继续负重前行了，否则将无力回天。” 原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1443703.htm