英伟达估值行至十字路口

摘要：继6月18日登顶全球资本市场市值冠军宝座之后，英伟达未能守住阵地。公司股价震荡回调，市值曾经在三日内蒸发超4300亿美元，英伟达是否熄火的声音萦绕市场。从表层原因来看，高管频频套现、部分投资者获利了结，是英伟达股价下挫的重要诱因。这一点，放在美股频频大量增持和回购这面镜子前，更能看清逻辑。 回购和增持一直是支撑美股尤其是科技股上涨的重要动力。以回购为例，今年以来，苹果、Alphabet等科技龙头都曾批准了数百亿美元甚至上千亿美元的回购方案，减少流通股成为提振股价的催化剂。回购的支持者还包括价值投资的标杆沃伦·巴菲特，伯克希尔哈撒韦公司在今年第一季度斥资26亿美元回购股票。反观英伟达，包括公司CEO黄仁勋、首席财务官等在内的一众高管多次减持，给公司股价带来负面冲击。根据提交给美国证券交易委员会的一份表格，黄仁勋在6月28日~7月2日出售股票获利约1.69亿美元，出售股票价格在118.98美元至127.66美元之间。从目前多数机构判断来看，对这种回调的定性为“健康调整”。英伟达营收的快速增长、健康的现金流，以及利润增长，这些都是支撑股价大幅上涨的坚实后盾。更大的底盘则在于产业地位。目前，英伟达在数据中心的AI芯片市场约占80%的份额，像OpenAI、微软、Alphabet、亚马逊、Meta等科技巨头都在争抢其处理器以支持他们的AI模型。英伟达这种近乎垄断的市场地位，比当初乔布斯发布iPhone 4时的市占率更夸张。但也确实有越来越多的市场参与方在提防AI狂欢后的落寞。以历史视角为标尺，2000年前后的互联网泡沫时期，主营通信设备的思科，股价也是从2.27美元左右涨到80美元，涨幅接近34倍。虽然从基本面来看，思科业绩确实也保持了高增长；但是之后连续数年持续大跌，股价腰斩，互联网泡沫破灭，最终迎来估值回归。从最高超过43倍的股价涨幅来判断的话，英伟达的股价增幅已经超越互联网科技泡沫时期的任何美国公司。AI泡沫是否也有破灭时刻，至少是回归理性时刻，也成为市场越来越关心的话题。这也是包括“木头姐”凯茜·伍德等在内的华尔街明星投资人所担忧的方面。从产业逻辑也可以看出，英伟达估值正在走向十字路口。垄断往往既是暴利的源头，也是颠覆的起点。一方面有来自反垄断调查的预期，甚至会否面临类似标准石油公司一样的拆分命运，尚未可知；另一方面，AI客户不愿被芯片“卡脖子”的意愿是逐渐增强的，不仅包括微软等巨头在斥巨资投资AI芯片，国内也有华为等“平替”龙头的衔枚疾走，未来英伟达潜在的竞争压力或会增大。日前，微软创始人盖茨指出：“AI门槛并不高，技术改进必须传递给用户才能撑起来高估值，而英伟达仅仅是一家芯片设计公司。”从他的视角来看，硬件公司往往是很难长期做到“人无我有”的，这也是资本市场历史上，“三万亿美元俱乐部”成员几乎都是To C业务模式的原因。英伟达给中国科技公司带来很多启发。比如，摩尔定律下的持续强研发，再比如把产品的科技属性升级为消费属性的跳跃，当然还包括黄仁勋所强调的“如果不全力以赴，英伟达将30天内破产”的危机意识和企业家精神。 原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1437278.htm

越南吸引力减弱？英特尔等巨头据称放弃新投资项目 只因缺乏激励措施

摘要：全球地缘政治格局发生变化之际，越南凭借其地理位置和劳动力等优势成为了外国投资热土，尤其是在高科技行业，吸引了大量外国投资者。然而，据媒体援引政府文件报道，由于缺乏激励措施，该国错过了英特尔和LG化学等跨国公司数十亿美元的投资。 越南投资部在6月底的文件中表示，美国芯片巨头英特尔曾计划在越南投资33亿美元，并要求该国提供15%的现金支持，但最终决定将该项目转移到波兰。与此同时，韩国LG化学也放弃了在越南投资的计划，转而在印尼投资了一个电池项目，该公司此前曾要求越南承担30%的投资成本。越南是英特尔最大的芯片组装、封装和测试工厂的所在地。去年11月就有消息称，英特尔搁置了在越南的新投资计划，当时媒体披露的原因是英特尔对越南的电力供应稳定性和官僚主义感到担忧。文件称：“最近，许多大型集团来到越南寻找投资机会，但后来决定转向其他国家，因为越南缺乏投资支持法规。”据悉，由于在越南寻求投资支持的要求未得到满足，奥地利半导体制造商奥特斯（AT&S）决定在马来西亚投资。此外，三星电子正在将部分生产转移到印度。作为越南最大的外商投资公司，三星去年累计对越南投资了224亿美元，其越南工厂出口额达557亿美元。除了三星电子和英特尔，越南还是代工巨头富士康的重要制造制造基地。越南的经济增长严重依赖外国投资，外商投资企业约占其出口总额的70%。 原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1437277.htm

欧盟官员警告称英伟达的人工智能芯片供应是“巨大瓶颈”

摘要：欧盟竞争事务负责人Margrethe Vestager警告说，英伟达人工智能芯片的供应是一个“巨大瓶颈”，但表示对于是否采取行动以及采取什么行动，监管机构仍未拿定主意。 “我们一直在问他们问题，但这只是初步的，”她在新加坡之行期间表示。到目前为止这还“算不上监管行动。”自从成为人工智能支出热潮的最大受益者以来，英伟达便引起了监管机构的关注。它的图形处理单元—或称GPU—因其处理开发人工智能模型所需的海量信息的能力而受到数据中心运营商的青睐。这些芯片已成为科技界最热门的商品之一，云计算提供商都在竞争获得这些芯片的供应。根据估计，英伟达的H100处理器帮助该公司获得了80%以上的市场份额，领先于竞争对手英特尔公司和Advanced Micro Devices Inc．。尽管供应紧张，但Vestager表示，AI芯片供应的二级市场可能有助于激发创新和公平竞争。但她表示，占主导地位的公司未来可能会面临某些行为限制。“如果你在市场上拥有这种主导地位，那么有些事情小公司可以做而你不能做，” 她说。“但除此之外，只要你做你应该做的事，并尊重它，那就没有问题。” 原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1437276.htm

飞机起飞4名贵宾室旅客被遗忘机场 同乘一辆网约车抵达目的地

摘要：近日，有多名博主讲述称，自己在7月4日当天乘坐的由上海飞往青海西宁的上海航空FM9273航班因天气原因备降甘肃兰州，经过4小时的等待后重新起飞，但竟然把在贵宾室等待的自己给遗忘了下来。 当事人之一的博主“春卷”称，自己是东方航空的白金卡会员，当天搭乘隶属东航旗下的上海航空FM9273航班因为天气晚点1个多小时，并且中途备降到兰州中川机场。抵达兰州中川机场后，飞机先是在远机位停留了一段时间，随后，机长表示暂时无法重新起飞，要求全体旅客携带所有行李下飞机，搭乘摆渡车前往航站楼休息。在进入航站楼前，他出示了登机牌并由一位地面工作人员核对名单/座位号，对方在一份表格上做了书面登记，下午15:20分左右自己到东方航空贵宾休息室休息，工作人员称等飞机准备重新起飞时会通知到人。中途其每隔半个小时会去前台问询航班情况，结果一直等到下午18点左右，依旧是“暂无消息、请耐心等待”，在18:30的时候，他再次前往问询，结果被告知FM9273航班竟然已经飞走了。除了博主本人之外，还有另外三名在贵宾室休息的旅客遭遇了同样的情况，期间他们没有得到任何航班变动信息，也没有接到过任何来自东航的电话通知。最终在他们强烈要求下，机场工作人员经过请示上级，临时打了一辆滴滴安排四人通过高速前往西宁，整整经过了三个小时才达到目的地，严重耽误了当天的行程安排。 原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1437275.htm

豆瓣8.9分高口碑 《灌篮高手》电影重映定档8月3日

摘要：电影《灌篮高手》官方今天正式宣布，将在今年8月3日内地重映。据悉，《灌篮高手》在去年8月19日结束公映，累计总票房6.59亿，总观影人次1817.9万，共打破15项纪录，获得69项里程碑成就，成为去年内地影史五一档动画片票房冠军。 电影由漫画《灌篮高手》的原作者井上雄彦编剧和执导，故事改编自漫画原作的最终章《全国大赛篇——湘北VS山王工业》，于202年12月3日在日本首映，2023年04月20日在中国大陆上映。豆瓣评分高达8.9分，共有308778人参与评价，其中给予5星好评的影迷居多，占比为57.8%。此次电影中文版配音演员有孙中台（安西教练）、谷江山（宫城良田）、乔诗语（彩子）、图特哈蒙（三井寿）、官志宏（流川枫）、于正昇（樱木花道）等。电影《灌篮高手》的剧情故事弥补了电视动画《灌篮高手》里湘北男篮出征全国大赛的遗憾，也圆了粉丝苦等20多年的青春梦。 原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1437274.htm

AST SpaceMobile将通过与AT&T和Verizon合作提供全国性卫星电话服务

摘要：卫星通信领域的事情越来越令人兴奋。卫星公司 AST SpaceMobile 正大胆宣称要将卫星电话无缝覆盖到整个美国大陆；他们已经得到了一些大公司的支持，以实现这一目标。 AST SpaceMobile 首席执行官阿贝尔-阿维兰（Abel Avellan）在致合作伙伴和投资者的信中宣称，他的公司拥有"得天独厚的优势"，可以通过与现有智能手机配套使用的卫星连接实现全国 100%的地理覆盖。不需要专门的卫星电话或额外的设备。今年 5 月，该公司与电信巨头 AT&T 和 Verizon 达成协议。这些协议使 AST 可以使用这两家运营商梦寐以求的 850 MHz 频谱：这是一个低频范围，是穿透建筑物和覆盖偏远地区的关键，而高频率则难以覆盖这些地区。Avellan 坚称，他们的卫星服务将是无缝的，用户可以用普通电话拨打电话，即使在死角也不会出现连接中断或掉线。850 MHz 频谱可以穿墙而过，到达地面信号塔无法到达的偏远地区。但 AST 并不满足于与大公司合作。他们还与全球超过 45 家移动网络运营商建立了合作关系，其中包括沃达丰、乐天和加拿大贝尔等大公司。这些合作伙伴的用户总数高达 28 亿。当然，计划是一回事，执行又是另一回事。阿维兰在信中热情洋溢，但对发射时间表或他们将如何与运营商实际实施卫星网状网络并从中获利等琐碎细节却语焉不详。不过，他们确实已经利用天基网络实现了从毛伊岛到马德里的通话。目前仍有许多问题悬而未决，例如运营商将如何（或是否）对这种卫星漫游收费，最终用户将获得怎样的性能和价格，以及该技术是否真的能兑现其无损覆盖的崇高承诺。但至少，卫星服务领域的良性竞争正在升温。卫星通信传统上是一个利基市场，但随着 AST 等公司以及埃隆-马斯克支持的 Starlink 公司争相为大众提供天基连接，卫星通信正成为炙手可热的商品。 原文：https://m.cnbeta.com.tw/view/1437273.htm